异质机构投资者、实地调研与公司财务重述行为

上市公司真实、准确地履行财务信息披露责任,对于保护投资者权益、稳定资本市场具有重要意义。基于2013—2020年中国深圳证券交易所A股上市公司数据,考察了异质机构投资者对公司财务重述行为的影响。研究发现,同交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者显著抑制了公司财务重述行为,实地调研则强化了上述抑制作用。机制分析表明,稳定型机构投资者通过改善公司信息环境、提高内部控制水平发挥抑制作用。进一步研究发现,稳定型机构投资者对技术问题型和非技术问题型财务重述行为、欺诈型和非欺诈型财务重述行为均有抑制作用,但实地调研仅强化了对非技术问题型和非欺诈型财务重述行为的抑制作用。因此,监管部门应积极引入稳定型机构投资者,完善投资者实地调研的相关制度,从而形成对上市公司会计信息质量的有效外部监督。     

社会资本的公司治理效应——来自公司高管本土化与会计信息质量关系的经验证据

在我国，企业普遍采用关系型交易的商业模式.不同于市场型交易，关系型交易不依赖法律等公共治理机制，而是依据交易特征来选择适宜的私人治理机制.本文分析认为，高管的本地社会资本具有显著的私人治理效应：本地高管为了维系和发展其社会资本，会更加关注公司的长期收益，进而制约自身的机会主义行为.本文预期，当高管籍贯地与公司所在地一致时，公司的会计信息质量更好.以我国资本市场1 972家上市公司2000年—2015年数据作为样本进行检验，结果表明，相比于非本土高管，本土高管所在的公司具有更少的非正常应计项目、更低的财务舞弊和报表重述概率；进一步的分析表明，当高管更加注重承担社会责任、公司所在地区的社会资本紧密度更高、公司具有更高比例的本地利益相关者、公司为非国有企业或家族企业时，上述关系更为显著.本研究表明，在关系型社会中，高管的社会资本具有公司治理效应，可提升公司的会计信息质量.     

企业数字化转型与审计师决策

数字技术的运用和商业模式的变革,对会计和审计工作产生了深远的影响。已有研究检验了企业“互联网+”以及大数据、区块链的运用与审计收费的关系,但从审计意见和审计收费双重视角,探讨数字化这一集合多种数字技术的业务模式如何影响审计决策的研究仍较为匮乏。基于审计风险和审计定价理论,以2012年至2019年A股上市企业为研究样本,通过上市企业年报文本分析构建企业数字化转型指标,采用Logit模型、OLS多元线性回归,研究企业数字化转型与审计意见和审计收费的关系,探究内在的影响机制,并使用数字资产、数字创新指标与数字化文本指标进行交叉验证,证明数字化文本指标具有有效性。在排除策略性信息披露影响、使用不同年份和行业样本、不同的数字化转型定义以及使用倾向得分匹配法平衡样本特征后,研究结果仍具有稳健性。研究结果表明,审计师将企业数字化纳入审计定价决策和风险决策中,企业数字化转型程度越高,审计师越有可能减少出具非标准审计意见并提高审计收费。经营风险和审计师努力是导致审计意见和审计收费调整的重要渠道,数字化转型降低了企业的经营风险,从而减少了审计师出具非标准审计意见的概率;数字化转型中审计业务难度增加,导致审...     

客户集中度对公司业绩的影响——基于社会网络理论的实证分析

基于社会网络理论视角,运用2007—2016年中国A股信息技术行业上市公司的微观数据,研究创新实践情境中客户集中度与公司业绩的关系。实证结果表明：创新活动的存在会削弱甚至消除客户集中度对公司业绩的影响,时间滞后的因果分析也支持该结论。此次研究从社会网络的视角深刻揭示了创新活动作为调节变量的内在作用机理,找到了影响客户集中度与公司业绩关系的边界条件,为理解客户集中度与公司业绩的关系提供了新的理论视角,同时对证券市场投资者的公司估值具有启示作用。      

网络新媒体信息披露的经济后果研究——基于股价同步性的视角

近年来,微博等网络新媒体的出现对公众信息的传播方式和及时性产生了重大的影响.尤其在资本市场中,这些网络新媒体丰富了上市公司发布信息的内容,增加了投资者获取信息的渠道,在一定程度上促进了证券市场的定价效率.文章通过手工搜集并逐条阅读上市公司在新浪微博上发布的信息,从股价同步性的视角对上市公司披露的微博信息内容的经济后果进行了考察.研究结果显示,微博信息中经营活动及策略类信息占比越高的公司的股价同步性越低,并且这个结果在考虑内生性影响后依旧存在.文章还发现,聘请十大会计师事务所、信息透明度越高以及分析师跟踪人数越多的公司,其微博有用信息降低股价同步性的作用更强.这些结果说明,投资者并非接收所有微博信息并做出反应,只有当公司透明度较高、发布信息质量较高,并且微博信息内容具有价值的情况下,公司层面信息才能通过微博有效地传递给投资者,从而影响资本市场.